乐发财经早报：二季度多只绩优基金补充权益“弹药” 新股首日成交破百亿近15年来仅9次

专题：A股指数行情或迎歇脚题材股有望迎反复轮动乐发

　　【头条要闻】

　　国常会：系统清理制约居民消费的不合理限制切实规范新能源汽车产业竞争秩序

　　会议指出，做强国内大循环是推动经济行稳致远的战略之举。要找准关键着力点，深入实施提振消费专项行动，系统清理制约居民消费的不合理限制，优化消费品以旧换新政策，顺应居民消费需求增加多元化供给，扩大新质生产力、新兴服务业等领域投资，把内需潜力充分释放出来，不断增强国内大循环内生动力。要聚焦突出问题，提高政策精准度和可操作性，加强部门间协同配合，汇聚政策落实的合力，加快破解制约国内大循环的堵点卡点。有关部门要进一步优化政策设计，认真听取各方面意见建议，积极帮助地方和企业解决困难、促进发展，齐心协力推动经济持续向好。

　　关税“通胀效应”显现 30年期美债收益率攻破5%

　　美国滥施关税的冲击显现，最新通胀数据反映了贸易战的影响。据央视新闻报道，当地时间7月15日，美国劳工统计局公布的数据显示，美国6月消费者价格指数同比上涨2.7%，高于市场预期，为2月以来最大同比涨幅。剔除波动较大的食品和能源价格后，美国6月核心CPI同比增长2.9%，略低于预期，但高于5月的2.8%。

　　“继续看好！”贝莱德解析中国市场投资机会

　　“今年以来，中国股市、债市及外汇韧性都超预期，继续看好中国股债市场双边行情。”“我们没有理由不对下半年的A股表现保持期待。”近日，贝莱德中国的多位投资人士发表了上述观点。 “中国始终是贝莱德集团的战略重点。”贝莱德基金总经理郁蓓华向中国证券报记者表示，“未来，贝莱德基金将把更多资源和重点放在系统化投资平台建设上。这不仅是对集团40多年系统化投资全球实践的延续，更是与公募基金高质量发展方向的高度契合。通过加快在中国市场的数字化、数据科学和量化模型应用，我们希望为投资者提供更具一致性、可持续超越基准的投资解决方案。”

　　二季度多只绩优基金补充权益“弹药” 科技与医药或成核心配置方向

　　二季度公募基金调仓图谱揭开面纱，多只业绩领跑的权益类基金操作路径逐渐清晰。记者梳理发现，截至7月16日，已披露二季报的公募基金中，有多只绩优基金提升了权益资产仓位，通过大规模调仓换股捕捉结构性机会，其中科技与医药板块成为核心配置方向。

　　特朗普称要给150多国发函，或征10%或15%关税，预告会有些协议、点名印度

　　特朗普周三称，收到关税函的国家规模和贸易额都不大；美印接近达成协议；可能与欧盟达成协议，是否达成无所谓，现在断言会否达成美加协议为时过早。特朗普周二晚表示，计划对至少100个国家征收略高于10%的关税，包括非洲和加勒比地区国家在内。在给20多个美国贸易伙伴发函通知下月将实行新的对等关税后，美国总统特朗又预告，一大波关税函将至。

　　美东时间7月16日周三，特朗普在白宫表示，他将向150多个国家发出通知，告知他们美国将征收的关税税率。所谓“重大贸易协议”将是向150个国家发送关税信函。

　　特朗普否认将解雇鲍威尔但称“不排除任何可能”

　　美国总统特朗普否认其正计划撤换美联储主席鲍威尔。此前他在闭门会议中曾试探共和党议员对罢免鲍威尔的态度。

　　“我们目前没有相关计划，”特朗普在白宫对记者表示，但随后补充道：“我不排除任何可能性，不过我认为这极不可能发生——除非他因欺诈行为必须离职。”特朗普暗示可能以“正当理由”罢免鲍威尔，并指责美联储在两栋历史建筑翻修中耗费过多资金。

　　特斯拉官宣！新款车型Model Y L来了

　　特斯拉预计近期将公布新的季度交付数据，有分析师预测其交付量将连续第二个季度同比下滑。据报道，在关键地区月度数据疲软和消费者信心下降的背景下，高盛对特斯拉未来几年的交付和盈利预期均有所降低。

　　此外，特斯拉近日推出了备受关注的无人驾驶出租车服务。当地时间6月22日，特斯拉自动驾驶出租车（Robotaxi）首次在美国奥斯汀上路，首批试运行投放约10辆Model Y，用于接载付费乘客。

　　全国电力负荷首破15亿千瓦月内三度刷新历史极值

　　国家能源局7月16日消息显示，当日全国最大电力负荷刷新历史纪录，首次突破15亿千瓦，最大达到15.06亿千瓦，较去年最大负荷增加0.55亿千瓦。7月以来，全国最大电力负荷已三度刷新历史极值——今年7月4日，首创新高，达到14.65亿千瓦；仅3天后，在7月7日，全国最大电力负荷再创新高，达到14.67亿千瓦。

　　国家能源局表示，本周全国电力负荷持续维持高位，迎峰度夏能源保供工作已进入关键时期。今年迎峰度夏期间，全国大部地区气温较常年同期偏高，叠加经济增长趋势向好，共同拉动全国最大电力负荷创历史新高。

　　A股定增市场明显回暖年内募资规模超6500亿元九成以上定增项目浮盈

　　2025年A股定增市场呈现明显回暖趋势。根据数据，截至目前，年内已有66家上市公司完成定增，合计募资规模超6500亿元，这一数据远超2024年同期的募资规模，同时今年以来的定增项目多数出现浮盈，标志着定增市场进入“量质齐升”的新阶段。值得注意的是，今年定增规模爆发与国有银行巨额定增相关。目前，中国银行、邮储银行、交通银行、建设银行已完成合计5200亿元定增，其中，中国银行募资1650亿元，邮储银行募资1300亿元，交通银行募资1200亿元，建设银行募资1050亿元。

　　新股首日成交破百亿！近15年来仅9次盘点A股历史这些“巨无霸”首秀也曾爆量

　　近年来，A股市场陆续迎来多只“巨无霸”股，这些行业龙头一经上市，迅速成为市场活跃资金关注的重点方向。同时，也因其大体量的特点，这些标的首日常常迎来巨量成交。以今日上市的千亿市值的新能源央企华电新能计算，其首日近127亿元的成交额规模相当于全面注册制以来（2023年4月10日至今）沪深新股首日成交额均值（13.6亿元）的9倍。

　　黄仁勋减持英伟达股票引市场关注中国市场重启销售计划成关注焦点

　　在英伟达公司市值突破4万亿美元的背景下，CEO黄仁勋继续执行其股票减持计划，引起市场广泛关注。根据美国证券交易委员会（SEC）的文件，黄仁勋于7月15日出售了22.5万股英伟达股票，成交均价为171.49美元，总价值约3800万美元。这一出售行为是其今年3月制定的预设交易计划的一部分，该计划允许黄仁勋出售最多600万股公司股票。

　　【话题公司】

　　彻底凉凉钟薛高被申请破产 21家分支机构全部注销创始人曾卖红薯还债乐发

　　7月16日，钟薛高食品（上海）有限公司新增破产审查案件，申请人为上海臻料贸易有限公司，经办法院为上海市第三中级人民法院。案件公告显示，因法院在执行中发现钟薛高不能清偿到期债务，并且资产不足以清偿全部债务，经债权人申请，法院中止执行，并将被执行人的案件移送进行破产立案审查。

　　美团高管回应刘强东只赚5%：大哥从来没人能赚到5%

　　王莆中指出，外卖是一个精细且利薄的商业模式，如果你每个环节偏差一点点，最后就是亏钱，友商从来没赚到过钱。我们OPM（运营利润率）只有三点几，这在全世界范围内已经最成功。美国DoorDash，它收很高的收成，比如商家自配收16%-18%，而且用户还会付给骑手不菲的配送费和小费，就这样也才赚一点钱。

　　外卖模式的利薄体现在每一单的利润额很低，也就一块多钱，这杯咖啡补进去就没了，所以外卖网络上的几方利益——商户、骑手、平台、用户，四方需要找到一个巧妙的平衡点，大家才能互相满意，但让四方满意是很难很难的。我为什么反复说这个行业精妙利薄，这种商业模式不能用太理想化或者太简单粗暴的方式来干。

　　首批10只科创债ETF今日上市

　　首批科创债ETF在快批快发、一日募结之后，火速进入到上市环节。7月17日，“科创债ETF广发”等首批10只科创债ETF在沪深交易所同步上市。不到一个月，科创债ETF完成了从申报、获批、发行、成立到上市的全流程，这一“闪电”速度也体现出市场各方对这一品种的高度重视。

　　【行业热点】

　　eVTOL商业化提速，美股龙头暴涨超200%

　　短剧、机器人、可控核聚变……部分基金押注“赛道投资”

　　暑期档过半市场渴望黑马影片力挽狂澜

　　22家人形机器人相关公司中报业绩预喜

　　【行情动态】

　　A股：7月16日，A股市场呈现震荡格局，上证指数围绕3500点展开缩量窄幅拉锯。截至收盘，上证指数跌0.03%，报3503.78点；科创50指数涨0.14%，报997.63点；深证成指跌0.22%，报10720.81点；创业板指跌0.22%，报2230.19点。沪深北三市成交额为14617亿元，较上日缩量1733亿元，全市有超3200只个股上涨。盘面上，创新药板块集体走强，哈三联等近10只个股涨停封板。多元金融板块午后拉升，南华期货涨停封板。汽车零部件、人形机器人板块持续活跃，浙江荣泰等涨停封板。

　　港股：港股呈现高开低走行情，三大指数尾盘均转跌。截止收盘，恒生指数跌0.29%，国企指数、恒生科技指数分别下跌0.18%及0.24%，盘中三者均刷新4月以来新高。盘面上，作为市场风向标的大型科技股多数转跌，美团跌1.66%，网易跌1%，小米、京东、腾讯走低，百度、阿里巴巴飘红；大金融股（银行、保险、券商）、中字头股多数表现低迷，“反内卷”相关板块多数下跌，尤其是建材水泥股、钢铁股跌幅明显，餐饮股、内房股、新消费概念股、军工股纷纷走低。另一方面，国家开展大规模职业技能提升培训，教育股集体上涨，加密货币概念股午后逆势回升，生物医药股继续上涨行情，英伟达等将恢复对华芯片销售，半导体芯片股多数上涨。此外，威雅利时隔逾9个月复牌，早盘一度暴拉9倍。

　　美股：周三美股探底回升，市场在美国总统特朗普澄清解雇美联储主席鲍威尔传闻后企稳。截至收盘，道指上涨231.49点，涨幅0.53%，收于44254.78点，纳指涨52.69点，涨幅0.25%，收于20730.49点，标普500指数上涨19.94点，涨幅0.32%，收于6263.70点。美股盘中一度跳水，纳指和标普跌幅超1%，衡量市场波动性的恐慌指数VIX触及三周高位。报道称，特朗普对解雇鲍威尔的想法持开放态度。

　　欧股：德国DAX30指数跌0.32%，英国富时100指数跌0.13%，法国CAC40指数跌0.57%，欧洲斯托克50指数跌1.08%，西班牙IBEX35指数跌0.06%，意大利富时MIB指数跌0.43%。

　　【市场策略】

　　私募大佬表示，1、A股市场现在也正处在长期调整阶段的后半段，或是震荡向上的初期。一旦我们在关键科学技术上实现突破，那么一轮伟大的大牛市就有可能喷薄而出。

　　2、大家都熟悉巴菲特和芒格的故事。芒格在1973-74年间的净值回撤甚至超过了50%，但他在1975年就迅速反弹回来了，我们现在的时点与之非常相似。

　　3、就技术走势而言，日本股市过去也经历了A型走势、暴跌、然后横盘震荡。虽然跌幅较高，但最终仍会创下新高。我判断A股也即将迎来类似的反弹，甚至可能复制“519行情”的路径。

　　4、日本在经济衰退期也诞生了许多大牛股，而且集中在高端制造业与科技出海；新消费崛起；医疗与生物科技。

　　5、武田制药在1996年到2000年间上涨了7倍，而当时日本整体股市仍处于震荡之中。这段走势，很可能映射着未来几年A股创新药企的发展节奏。

　　6、“极致性价比”也将崛起，当年日本的代表企业是优衣库，通过简约高质的产品和高性价比战略，成功穿越经济周期，其母公司股价上涨了上百倍。

　　7、一旦中国的算力限制实现重大突破，相信在未来三年内，AI领域必将爆发一轮巨大的主升浪，并将催生一家类似腾讯一样可以实现千倍回报的伟大企业。

　　8、在中国这样一个仍有巨大人口红利、工业系统完整、创新势能强劲的国家里，结构性机会无处不在。新消费、智能制造、生命健康，这三大趋势可能是未来十年最值得重仓的方向。

　　【新股申购】

　　无

　　【公告速递】

　　【停牌】

　　无

　　【复牌】

　　300897 山科智能

　　【品大事】

　　美迪凯：拟20亿韩元收购海硕力、INNOWAVE VIETNAM100%股权

　　美迪凯（688079）公告，公司拟以20亿韩元收购KEM TECH CORP．持有的海硕力光电技术（苏州）有限公司（以下简称“海硕力”）100%股权。同时，公司拟通过下属全资子公司MDK KOREA CO．，LTD．以10亿韩元收购INNOWAVE CO．，LTD．持有的INNOWAVE VIETNAM CO．，LTD．（以下简称“INNOWAVE VIETNAM”）100%股权。以上两项交易，合计总金额为219.47万美元。海硕力与INNOWAVE VIETNAM，是超薄光学软膜滤光片业务前后道加工的关联企业（拥有共同间接持股大股东）。INNOWAVE VIETNAM已进入国际知名品牌三星的供应链，通过以上两家标的公司的收购，公司可直接进入三星供应链。同时，标的公司的产品与技术有效填补了公司在超薄光学软膜滤光片业务的空白。

　　拓新药业：拟对仅三生物增资1000万元仅三生物实现了高纯度麦角硫因的制备

　　拓新药业（301089）公告，公司将以自有资金1000万元对江苏仅三生物科技有限公司（简称“仅三生物”）进行增资。本次交易完成后，公司将直接持有仅三生物1.75%的股权。仅三生物成功实现了高纯度麦角硫因的制备，其主要产品包括麦角硫因护肤品、口服胶囊、洗眼液等。

　　浙能电力：上半年完成发电量788.48亿千瓦时同比上涨4.48%

　　浙能电力（600023）发布上半年发电量完成情况公告，上半年，公司全资及控股发电企业按合并报表口径完成发电量788.48亿千瓦时，上网电量746.98亿千瓦时，同比分别上涨4.48%和4.57%。公司电量上升的原因主要是：（1）浙江省全社会用电量增长；（2）浙江浙能中煤舟山煤电有限责任公司发电量增加（六横二期3、4号机分别于2024年7月及2024年11月投产）。

　　【观业绩】

　　天德钰业绩快报：预计上半年净利1.52亿元，同比增长50.89%

　　天德钰（688252）发布半年度业绩快报公告，公司预计2025年上半年营业总收入12.08亿元，同比增长43.35%；实现归属于上市公司股东的净利润为1.52亿元，同比增长50.89%。报告期内，公司高刷新率手机显示驱动芯片的持续放量，平板类显示驱动芯片的品牌客户出货显著增加，穿戴类显示驱动芯片市场份额的提升。

　　品茗科技：上半年净利同比预增231.79%至302.89%

　　品茗科技（688109）披露业绩预告，公司预计2025年上半年实现归属于上市公司股东的净利润为2800万元到3400万元，同比增长231.79%至302.89%。本期业绩变化主要原因分析如下：（1）建筑信息化软件业务收入实现增长，收入占比提高；（2）报告期内有效控制成本，研发费用、销售费用同比均下降；（3）计提的应收账款减值损失同比减少。

　　*ST精伦：预计上半年亏损1900万元到2200万元

　　*ST精伦（600355）披露业绩预告，公司预计2025年上半年实现归属于上市公司股东的净利润为-1900万元到-2200万元。预计报告期内实现营业收入8300万元左右，较上年同期6695.94万元增长23.5%，但总体毛利不足以覆盖期间费用，因此导致亏损。

　　【签大单】

　　金帝股份：与璧山区政府签订不低于15亿元工业项目投资合同

　　金帝股份（603270）公告，为了拓展西南地区新能源电驱动定转子产品市场，公司拟使用自有或自筹资金向海南金海慧投资有限公司（简称“金海慧”）增资，增资资金全部计入注册资本，增资完成后，由金海慧在重庆设立子公司博源重庆。公司与重庆市璧山区人民政府签订《工业项目投资合同》，项目总投资不低于15亿元，其中固定资产投资额不低于12.5亿元，其他投入不低于2.5亿元。项目采取“先租后建”的方式，分二期实施。

　　白云电器：预中标1.64亿元国家电网采购项目

　　白云电器（603861）公告，7月15日，国家电网有限责任公司在其电子商务平台发布了“国家电网有限公司2025年第四十三批采购（输变电项目第三次变电设备（含电缆）招标采购）中标公告”，公司及控股子公司桂林电力电容器有限责任公司（简称“桂林电容”）为6个分标项目的中标人。上述项目中标金额合计为1.64亿元，具体金额以最终签订的项目合同为准，占公司2024年经审计营业收入的3.28%。

　　【增减持】

　　福莱新材：股东拟减持不超1.33%公司股份

　　福莱新材（605488）公告，持股5.34%的股东嘉兴市进取企业管理合伙企业（有限合伙）（简称“进取管理公司”）计划通过集中竞价及大宗交易方式减持不超过376.25万股公司股份，占公司总股本的1.33%。

　　【再融资】

　　风神股份：拟定增募资不超11亿元用于高性能巨型工程子午胎扩能增效项目

　　风神股份（600469）公告，拟定增募资不超11亿元，用于高性能巨型工程子午胎扩能增效项目。公司控股股东橡胶公司拟以现金方式认购本次向特定对象发行股票金额不低于2亿元（含本数）且不超过3亿元（含本数）。

往期回顾